八角鋼管走勢出現分化

　　隨著鋼廠主動減產報價，八角鋼管基本面應當有所好轉，原料基本面應當逐步惡化，二者受其基本面影響，價格走勢應當有所分化。而去年的行情也驗證了這一利潤，可以看到隨著去年減產后，螺紋鋼價格整體偏強運行，八角鋼管價格持續上漲，然成本端呈現震蕩偏弱的趨勢，二者價格走勢出現分化。

　　但從今年的行情來看，鋼廠已主動減產四周左右，但鋼價與其成本均呈現偏弱運行的態勢，盤面整體呈現“負反饋”的特征。這與鋼廠主動減產保價、保利潤的目的有所出入。

　　整體來看，八角鋼管價格與原料價格均偏弱運行的趨勢難以長期維持，雖然短期內其價格走勢一致，但未來其價格走勢將出現分化，屆時鋼材利潤大概率將得到擴張。

　　通過對去年的行情復盤后我們可以發現，隨著去年鋼材供給收縮后，鋼材利潤開始明顯擴張。以鋼聯-研究中心的即期成本利潤模型數據來看，隨著去年鋼廠減產以來，螺紋鋼利潤從-179元/噸的低點快速反彈至787元/噸的高點，利潤共計擴張966元/噸。

　　但就從當前情況來看，雖然鋼廠以主動減產四周，螺紋鋼產量已下滑至254.61萬噸，較6月10日下降50.73萬噸，降幅高達16.7%。但螺紋的利潤持續處于低位，盤面繼續在交易衰退以及需求疲軟的邏輯，截至7月11日，螺紋鋼即期利潤僅錄得54.8元/噸，處于年內偏低水平。